据英国《经济学人》周刊网站8月2日报道，路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦去年当选巴西总统时，投资人瑟瑟发抖。许多人担心他的劳工党前政府肆意财政挥霍再度出现，前政府2016年在深度经济衰退中终结。但他上台6个月后，市场正对卢拉政府热情起来。最近对94位巴西基金经理和分析师的调查显示，只有44%对政府持不利看法，低于今年3月的90%。评级机构惠誉7月26日上调对巴西长期外币债务的评级，这是2018年下调以来的首次。

巴西不断增加的财富一定程度上是卢拉控制之外的情况带来的结果。俄乌冲突让世界两个重要粮食生产国（俄罗斯和乌克兰）的出口面临风险。亚洲取消疫情管控，推高了食品需求。这两个因素使得对巴西粮食的需求增加。仅大豆出口就可能占今年经济增长的五分之一，这使巴西已经很大的贸易顺差进一步增加。

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与之相似的是，东西方之间不断升级的紧张关系及美国明年也许会调低利率的可能性让许多投资人把目光投向新兴市场。巴西去年获得910亿美元外国直接投资，使之成为世界第五大投资目的地。这是2021年数字的两倍。尽管与2021年相比，2022年全球外国直接投资流入减少12%，但巴西仍然出现暴增。

华盛顿国际金融协会的罗宾·布鲁克斯说：“人们现在肯定在以过去10年从未有过的眼光看待巴西。”

巴西央行独立运作也有帮助。卢拉经常讽刺央行行长罗伯托·坎波斯·内托。卢拉指责内托维持13.75%的利率（世界最高之一）影响经济增长。但银行的政策看起来收获了成果，年化通胀率从去年4月的12%降至目前的3.2%。央行预计本周下调利率。一个可能帮助保持通胀低位运行的因素是雷亚尔对美元正在升值。

卢拉政府的几项政策也鼓舞了投资人的精神。许多经济学家把大部分乐观情绪归功于财长费尔南多·阿达。他在背后推动了两项可能让巴西站得更稳的重大改革。巴西7月7日通过的宪法修正案推进了已经进行30年的税收改革。今年晚些时候国会将批准新的财政框架稳定公共财政。

先看看税收改革。税改非常有必要：目前联邦政府，所有27个州和5000多个市镇制定自己的税则。世界银行2019年估计企业每年要花费1500个小时遵守巴西的税法，全球平均为233小时。税收改革将把5种商品和服务税合并为两种增值税，一种是联邦税，一种是地方税。税改预计今年晚些时候获批。内托已经表示，税改实施的第一年GDP可能增长1.5%。

财政框架将用灵活规定取代可以追溯到2016年的一直未被遵守的僵化开支上限。央行说，随着时间推移这应该可以稳定巴西目前相当于GDP74%的公共债务总额。

即使是那些持怀疑态度的人也认为债务最终会得到控制。沃伦投资公司的费利佩·萨尔托说，今年早些时候“我们的客户很悲观”。现在许多人认为“今后几年会有好运”。

投资人还着眼于巴西生产清洁能源的潜力和卢拉让这个国家成为一个绿色强国的雄心。政府本月将出台一个由大约100项环保计划组成的方案，包括制定法律建立碳排放调节市场和促进绿色行业发展。政府认为这个方案将需要数千亿美元投资，大部分是私人投资。欧盟和南方共同市场在经过20多年磋商后可能在近期签署自贸协定。

历史告诫我们不要过于高兴。巴西有着巨大的潜力，但总是无法全力施展。在大宗商品价格上涨期间增长了10年后，实际GDP在2014至2019年间平均每年收缩0.3%。除农业外的生产效率30年没有增长。尽管自新冠疫情结束以来经济增长反弹，但仍远远落后于中国和印度等国家。全球背景和阿达先生杰出的技能现在正在提振投资人的乐观情绪。但需要连贯的好政策来逆转巴西的长期趋势。

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